韩国时时彩下注

钱汇娱乐平台

2018-09-09

今天的比赛大家打的很精彩,特别是年轻的孩子,从一开始拼到最后,40分种的高强度防守,还能做到上半场零失误,作为三个年轻后卫来说,我是非常满意的。在这种高强度对抗中,三个年轻后卫都抽筋了,也是因为紧张消耗了更多体力。杜锋赛后说道,上半场我们的防守篮板做的很差,冲抢篮板也很差,篮板输了十个,罚球命中率也很低。但是到了下半场罚球命中率提高,前后场篮板打平了,这些方面还需要年轻队员做得更好。赛前,杜锋强调了他对年轻球员精神状态的要求,也强调了细节决定球队的高度。

  宽松之忧:央行不是药神

  实际上,节气和生活关系丝丝入扣,相比于其他非遗更能引起群体的共鸣。石阡县文化馆副馆长饶莉对记者说。  2017年初,二十四节气石阡说春保护传承座谈会召开。国家文化部非遗司、中国国土经济学会、中国农业博物馆等相关专家一致认为:石阡说春是一种乡愁,有着深刻的历史记忆、源远的文化传承,对当地经济社会文化发展具有重大深远的意义。

  快乐十分开奖

  同样年纪,爱喝水的人皮肤弹性更好。心脑血管更健康。《美国流行病学期刊》日前发表一项为期6年的研究发现,相比每天喝水少于2杯的人,那些每天喝5杯水以上的人死于心脏病的可能性要低41%。赵飞虹解释说,水进入人体后经过20秒就能到达血液,使血液黏度降低,这会对血压和一系列代谢疾病的症状起到缓解作用。

  宽松之忧:央行不是药神

    协力台湾青年找出路为两岸民众谋福祉  根据海峡论坛组委会发布的消息显示,在第十届之前,“海峡论坛共发布了138条对台惠民政策措施,两岸各领域各行业签订了一系列合作协议,取得了丰硕成果。”而在今年6月6日的海峡论坛大会上,福建再次公布“扩大闽台经贸合作、支持台胞在闽实习就业创业、深化闽台文化交流、方便台胞在闽安居乐业等四个方面的66条具体措施”,给予台湾民众实实在在的利好。可以见得,系列惠台政策的不断推出与逐步落实,对于西进大陆发展的台湾民众,尤其是台湾青年在大陆就业创业无疑将营造更为舒适和便利的友善环境,也能更为有效地助力他们更快及更好地融入当地。  在台湾岛内经济发展后劲乏力,社会陷入纷争泥淖,年轻族群底薪前途渺茫的当下,海峡论坛发挥平台作用,除了继续释放相关利好,为台湾青年排忧解难外,也加大和加深了两岸青年互动的力度与深度。在前几届的基层上,本届论坛举办了诸如台湾人才就业创业政策说明会、两岸青年创新创业论坛、两岸青年双创主题峰会等旨在助力两岸青年深入互动,共创未来的相关活动。

  货币就像激素,GDP就是人的个头,前三十年中国“年轻”(人口红利)的时候打激素可以长个头,现在青春期已过(人口老龄化),激素只会让人虚胖。

过去十年三轮大宽松,效果越来越弱,反应越来越迟钝。   宽松似乎成了一种瘾,每隔三四年就会犯一次,一犯就要找央行求解药。

第一次是2008年全球金融危机之后,央行5次降息4次降准。

第二次是2011年欧债危机之后,央行2次降息3次降准。 最近一次是2014年经济逼近7%之后,央行史无前例的6次降准6次降息。

2018年,我们似乎又要经历相同的故事。

临近年中政治局会议,中央要对下半年经济政策定调,在紧缩中吃尽苦头的各方不断给央行喊话。

央行似乎挺不住了,先是定向降准,然后是MLF,一切都很像2014年上半年。

如果按照历史的剧本发展,接下来就是全面降准、降息,直到地产、财政、金融全面放松。

上次从定向降准(4月)到全面宽松(9月刺激地产、11月降息)用了半年左右,这次可能慢一些,但趋势已经越来越明显。

  过去一年多我们坚定的收紧银根,去杠杆、挤泡沫,很不容易,值得肯定。

如果现在转向货币和信用的双宽松,基本上可以说是前功尽弃、负向激励。 货币紧缩,一定是行百里者半九十,而货币放水,也一定是一发不可收拾。 上一轮货币宽松的伤疤还没好,难道我们就已经忘了疼?历史一次又一次的告诉我们,货币宽松绝对不是万能药,指望央行当药神是不公平,也是不现实的。

  第一,货币宽松不能有效刺激实体,更多的是制造价格幻象。

货币就像激素,GDP就是人的个头,前三十年中国“年轻”(人口红利)的时候打激素可以长个头,现在青春期已过(人口老龄化),激素只会让人虚胖。 过去十年三轮大宽松,效果越来越弱,反应越来越迟钝。 2008年第一轮宽松,两个季度见效,GDP从%反弹到%,反弹个百分点,持续4个季度。 2011年第二轮宽松,5个季度见效,GDP从%反弹到%,反弹个百分点,持续2个季度。 2014年上一轮宽松,8个季度才见效,GDP只从%反弹到%,反弹个百分点,持续2个季度。 不是货币放水没有效果,而是效果都体现到了价格上。

同期名义GDP从%大幅反弹到%。 中国经济缺的是改革和创新,而不是货币,仅靠放水并不能创造实体财富,只会带来虚拟的价格幻象。 如果再宽松,见效时间会更长、反弹幅度会更弱、持续时间会更短。

  第二,货币宽松可能会重燃资产泡沫,导致经济脱实向虚。 中央经济工作会议把防范化解重大风险列为三大攻坚战之一,眼下金融风险的确越来越多,这也是很多人支持宽松的原因。 但不要忘了,这些风险是怎么来的?从2014年宽松到2016年底收紧,所有资产都被炒了一遍,2014年是债券,2015年是股票,2016年是商品和地产。

金融的过度繁荣让实体企业无心恋战,上市公司甚至拿股东的钱来搞理财,2017年上市公司持有的理财产品超过1万亿,而五年前这个数字不到100亿。

更危险的是,货币宽松带来的牛市很大程度上是泡沫,一旦泡沫破裂就会引发连锁反应,2015年的股灾给我们敲响了警钟,金融危机并没有我们想象的那么遥远,以至于2016年政治局会议上直接点名“抑制资产泡沫”。 这个任务还没有完成,商品和地产都还在高位,但实际需求并不支持。

归根到底,实体经济已经承载不了这么大剂量的流动性,一旦放松,很可能又是脱实向虚,鸡犬升天。

  第三,货币宽松可能让去杠杆前功尽弃,带来更大的金融风险。

杠杆的风险无非是现金流覆盖不了利息,甚至本金。

过去可以用货币宽松来稳杠杆,逻辑是货币宽松-实体复苏-企业利润改善-偿还债务,但现在货币宽松只会进一步恶化杠杆,因为单位债务创造的GDP越来越少。

举个例子,你借给企业100元,利息是8%,如果他能赚10元,那加杠杆就没有问题,但如果他只能赚1元甚至还亏损,你放的这些钱就只能拖延续命,而且续命的成本会越来越高,一年还不上利息就会变成108,再还不上就继续累积。

对企业来说,杠杆风险会越来越大,对经济来说,银行坏账必然增加,直至引发系统性金融风险。

  有人说货币宽松可以去杠杆,但过去十年的现实告诉我们,这是不可能的。

每一次宽松都会让杠杆上一个台阶。 十年前全社会杠杆率只有170%,2008年宽松后上升到190%左右,2011年宽松后上升到210%左右,2014年这一轮宽松后最高达到249%,而全球主要国家这个数字都在100-120%左右,最高的日本也只有200%。 2016年货币政策收紧以来,去杠杆立竿见影。 2016年杠杆率降到238%,2017年虽然又有所上升,但并未超过前期高点。 如果2018年再次宽松,全社会杠杆率超过前期高点只是时间问题。   第四,货币宽松不可能完全定向,也不可能解决结构性问题,反而可能加剧结构失衡。

货币是自由流动的,不是你想让它去哪它就去哪,往往它的选择和我们的意愿是相反的。

我们不应该忘记上一轮宽松的教训。

我们不断的降息降准松信贷,希望流动性能去支持实体产业,但结果流动性毫不犹豫的涌向了房地产,2016年居民中长期贷款(以按揭为主)暴增90%,在贷款中占比达到45%,个别月份甚至新增贷款全部是住房贷款(7月)。 我们希望流动性能去消化三四线城市的房地产库存,但实际上流动性毫不犹豫的奔向了一二线城市,这些本就没有太多库存、不愁房子没人买的城市房价一下子翻倍,不仅没有解决三四线问题,反而加剧了一二线城市的高房价。

我们希望流动性能去支持中小企业、民营企业,但实际上流动性毫不犹豫的钻到了上市龙头、地方政府平台和大国企的保护伞之下,2015-2017年国企利润暴涨52%,而私企利润仅增长2%,大量的上市公司拿着天上洒下的钱去买理财。 类似的教训太多,在此不一一列举。

可以确定的是,央行只能决定定向给到某些金融机构,但流动性经由金融机构去哪完全不是央行可以决定的。

  第五,货币宽松会导致财产性收入远远跑赢劳动性收入,加大贫富差距。 前面讲了,货币宽松时代,金融跑的比实体快,泡沫跑的比工资块,谁有资产、谁过去更有钱谁就赚得多,而不是谁努力谁赚得多,这样的结果必然是收入差距拉大。

就像上一轮宽松,拥有一套北京房子的人财富可以获得翻倍的收益,而努力工作的人工资可能只涨了10%,甚至更少,这也是越来越多的刚需人口觉得买不起房的原因,一旦货币宽松失控,你再努力工作也不可能跑赢印钞机。   第六,货币宽松会扰乱社会预期,阻碍改革和转型。 对企业和个人来说,资产泡沫不断出现,人心浮躁,个个都想着套利,没法静下心来修炼内功。 就像很多企业甚至开始拿从银行融来的钱炒股票、炒房、炒比特币,这会脱离实体经济的本源。 对政府来说,本来经济下行的压力正在倒逼地方转型,结果突然传统产业又好起来了,赚钱变容易了,转型和改革的动力自然就不那么强了。

  总的来说,货币宽松不能创造财富,只能孵化财富、维护财富。 大水漫灌式的货币宽松不应该成为刺激经济的主要手段,经济最终是要靠改革和创新,货币政策的作用更多的是相机抉择对冲风险,同时配合改革激活经济。 眼下经济的确有压力,但没办法,这是我们必须经历的成长阵痛,如果我们用新的宽松去解决过去宽松留下的问题,只会让风险的雪球越滚越大。

我们更应该做的是回归本源,加快自身的改革和转型。   不要再走宽松的老路了,毕竟央行不是药神,谁都不是药神。

(本文作者介绍:如是金融研究院院长、首席经济学家。 )  想要了解更多股票资讯,欢迎大家关注下财经365频道!。